欢迎来到江西赣州梦之帆文化传播有限公司网站! 设为首页 | 加入收藏 | 联系我们
 
  •  
  •  
赣州梦之帆文化传播有限公司
联系人:钟先生
电话:0797-2086888 
手机:13033262869
邮箱: xgmzf163@.com
QQ:452048130   838932205  75449374
地址:江西省赣州市兴国县潋江大道195-1号
 
  行业新闻 您当前位置:江西赣州兴国梦之帆文化传播有限公司 >> 新闻动态 >> 行业新闻 >> 浏览文章
2015双轮驱动 文化传媒板块业绩增速将在20%以上
  政策指引下的产业变革是持续看点 
 
  2015年政策对文化产业的引导仍是重要的投资主线,尤其是在新兴文化领域及相关企业受益的范围将会更大,文化强国的目标进一步深入人心,取得实质性成果。同时,文化传媒又是典型的2C产业,在我国经济转型中将充分受益消费升级、民生改善所带来的文化需求增加。
 
  文化传媒产业的发展是我国综合国力软实力的体现,也顺应了“中国梦”及经济转型的大方向,近些年正持续享受政策红利,加快发展步伐。
 
  2014年新一届政府对提高居民文化精神水平、壮大文化产业愈加重视,连续出台多项政策,关键点主要在几个方面:
  (1)加强金融财税对文化产业的扶持,引导资金流入;
  (2)推进传统媒体向新媒体转型,打造标杆龙头企业集团;
  (3)加快发展电影、体育、网游、在2013年开始文化传媒上市公司的业绩增速逐步提升至20%以上,目前与其他大多数二级市场行业相比,盈利成长性也处于中高水平。
  
  今年前3季度统计范围内的41家公司已累计实现收入848亿元,归属于上市公司股东净利润110亿元,分别同比增长27.3%和26.1%,与去年的增速基本持平,其中营销广告类、动漫类、传统媒体转型类及部分互联网公司内生成长性较好,同时外延扩张也对部分影视动漫、营销广告及互联网游戏公司贡献增加。我们认为,2015年“内生+外延”双轮驱动下板块业绩增速仍将在20%以上,新增驱动力可能来自影视动漫公司的内生成长、传统媒体公司的新媒体业务开展以及外延扩张的贡献等。
 
  从估值的角度看,基本与业绩增速同步变化,2013年板块实现了EPS与PE双升,2014年的估值水平则基本维持高位震荡,而分子板块看,互联网传媒的估值最高,传统媒体公司在向新媒体转型过程中估值也有所提高,而营销广告、平面媒体行业相对落后,较难找到提升估值的办法,我们认为明年板块估值向上的动力可能来自:(1)业绩增长提速预期的释放;(2)传统媒体新媒体化取得积极效果;(3)互联网基因植入、成长性新业务的开展。
 
  2015年政策对文化产业的引导仍是重要的投资主线,尤其是在新兴文化领域及相关企业受益的范围将会更大,文化强国的目标进一步深入人心,取得实质性成果。
 
  同时,文化传媒又是典型的2C产业,在我国经济转型中将充分受益消费升级、民生改善所带来的文化需求增加。目前我国的经济增速仍领先全球,人口基数在不断上升,城镇化率也升至近54%,人均GDP迈过4万元大关,无论城镇还是农村居民对文化娱乐需求都将更上台阶,尤其是80、90后主流文化群体的意识形态升级更是带来直接驱动力,使得文化传媒行业延续较长的景气上行周期。
 
  近几年我国的国企改革开始进入实质性阶段,上海、广东等南方省份推进的力度较大,并向全国拓展,具体的内容一般包括:
  (1)推进股权多元化,大力发展混合所有制;
  (2)鼓励并购重组,集团层面资产整体上市;
  (3)引入民营资本、战略投资者,建立市场化运营和激励机制、员工持股计划等,提高国企管理效率,提升业绩和估值。
  
  在此大背景下,文化传媒领域同样风起云涌,2011年出台的《中央关于深化文化体制改革若干重大问题的决定》已对深化国有文化单位改革做出指示,今年又出台了《关于推动传统媒体和新兴媒体融合发展的指导意见》,提出传统媒体和新兴媒体融合发展,建成几家拥有强大实力和传播力、公信力、影响力的新型媒体集团的目标。
 
  能取得实质性成果,受益未来业绩或估值的提升。
 
  互联网广告加速发展移动营销是下一片蓝海
 
  近两年经济的下行促使广告主更加青睐高效精准的新媒体广告业态,同时我国居民对互联网的依存度也明显提升,在此背景下互联网广告呈现快速成长态势,在整个广告行业中占比升至20%以上,并在未来渠道地位有望超过电视端,预计2017年规模将达到2800亿元,未来4年年复合增速近27%,若按照终端结构看,在移动互联网浪潮下,用户的习惯发生剧变,移动营销将成为主要的驱动引擎,流量快速上升,虽然目前仍以广告展示为主,但在稳定性、精准性和使用方便性等角度优势明显,在网络环境改善、模式升级中将迎来大发展,预计2017年规模达到1277亿元,未来4年年复合增速近70%,在互联网广告中占比有望由当前的18%升至46%。
 
  同时在今年我们还看到,BAT开始入局影视产业,意味着互联网与内容产业的融合更加紧密。以龙头企业华谊兄弟(300027)为例,近期正式公布定增方案,阿里、腾讯等互联网巨头参与后持股比例均达到交易后8.08%,未来公司将依托其强大的影视内容、艺人优势与腾讯的游戏、文学、动漫、新媒体以及阿里的新媒体、电商、互联网金融等多个优势领域紧密对接,并共同投资制作电影作品,实现IP价值的最大化商业变现开发,在庞大用户流量互导下有望实现超预期的协同表现。
 
  今年票房冠军《心花路放》同样验证了互联网的力量。影片方与美团旗下的国内最大的在线售票平台猫眼电影、互联网广告公司派悦科技进行合作,其中猫眼电影联合了全国1000多家影院举办网络独家预售活动,实现O2O互动,并确定优质媒体组合模式,派悦科技则基于DSP人群定向技术锁定目标受众,并链接至猫眼在线售票页面,利用强大数据精准营销提升广告宣发效益,结合影片内容、演员等优秀元素实现票房的突破,仅9月单月就预售近1亿元票房,最终票房突破11亿,这体现出互联网化的发行模式正在成长,未来优质内容借助互联网带来增量成为常态。
 
  迎接互联网资本盛宴关注模式生态演变
 
  今年以来,几大互联网资产并购上市的案例也引发市场广泛关注,这些平台型公司率先取得市场的先发优势,正在加快成长的步伐。我们认为,互联网公司的资本盛宴已开启,未来几年将始终是市场追逐的独到风景,积极的趋势已经显现:
  (1)互联网公司上市的门槛逐步降低,多渠道嫁接资本市场;
  (2)现有公司的生态模式不断延展升级,其他创新型模式增多,一旦获得认可市值向上弹性大;
  (3)优质的垂直型网站热度上升;(4)互联网对传统行业不断颠覆催生新热点。
 
下一章:文化传媒研究之传统媒体:政策主导传媒改革,引发投资需求
上一章:巨幅震荡如期而至 文化传媒逆风飞扬
版权所有    赣州梦之帆文化传播有限公司    手机:13033262869/0797-2086888     联系人:钟先生
网址:http://www.jxgzmzf.com   邮箱: xgmzf163@.com   QQ: 452048130  838932205
地址:江西省赣州市兴国县潋江大道195-1号    技术支持:商科网络